来源：苏宁财富资讯
作者：左俊义、徐开敏
投资观点
1、 资金面方面，上周央行投放1500亿MLF，叠加8月末财政存款释放资金规模约两三千亿，资金利率小幅回落。
2、 债券市场方面，上周地方政府债发行放量，一周发行规模约3000亿元，央行也投放1500亿MLF进行支持。由于地方债久期多为3-5年期，地方债发行放量仍然对3-5年期利率债产生挤出效应，5年期国债收益率出现调整。
3、理财产品方面，随着资金利率和短久期资产收益率不断下行，理财产品收益率也开始回落，经济逐渐步入滞胀格局，建议配置券商短期理财产品和银行理财产品等现金类资产。
1、网贷市场理财收益率：上周（8月17日-24日），网贷市场理财收益率整体呈现涨跌互现趋势，综合利率下行4BP至9.19%。其中，1个月期产品上行98BP，收益率达9.92%；1-3个月期产品下行181BP，收益率至8.45%。
2、互金产品利率：上周（8月20日-26日），由于金融监管趋势持续加强，互金平台产品种类较少。苏宁金融90天、365天产品处于优势地位，收益率分别达5.30%、6.50%。
3、规模前20位货币基金收益率：上周（8月20日-26日），在流动性宽松的背景下，平均7日年化收益率呈现持续下行趋势，收益率较前一周下行12.46BP，达3.49%。
4、银行理财产品收益率：上上周（8月12日-19日），银行理财产品收益率整体呈现下行趋势，1个月期产品较前一周下行11.1BP，收益率达4.43%，12个月期产品较前一周下行9BP，收益率至4.76%。
5、券商短期理财产品收益率：上周（8月20日-26日），券商短期理财产品收益率呈现涨跌互现趋势，30天期产品较前一周下行12.8BP，收益率至5.02%。
6、信托产品收益率：上周（8月19日-25日），信托产品发行规模较前一周小幅上升，发行产品平均年限1.45年，平均年收益率8.18%，平均期限减少0.03年，平均年收益率下行1BP。
7、公开市场操作：上周（8月20日-26日），央行公开市场净投放1890亿（考虑MLF操作）；地方债发行放量，央行投放1500亿MLF。
8、同业拆借及债券回购利率：上周（8月20日-26日），受央行公开市场投放力度加强和月末财政存款释放影响，资金利率小幅回落，7天银行间质押式回购利率下行13BP至2.57%。
9、长期国债利率：上周（8月20日-26日），受地方政府债发行放量影响，3-5年期国债普遍出现挤出效应，5年期国债收益率上行2.15BP至3.41%。
10、中票利率：上周（8月20日-26日），中票利率短降长升，5年期AAA中票利率上行6BP至4.46%。
11、债券型基金：上周（8月20日-26日），纯债型基金平均收益率为0.06%。
12、人民币汇率：上周（8月20日-26日），受特朗普打压强势美元影响，美元指数下跌0.95至95.17；受美元指数大幅回落影响，人民币兑美元中间价小幅升值至6.87。
13、黄金原油价格：上周（8月20日-26日），受美元指数大幅回落影响，黄金现货价格反弹19.30美元至1197.70美元/盎司；布伦特原油价格上涨3.99美元至75.82美元/桶。
（数据整理：苏宁金融研究院高级研究员左俊义、苏宁金服财务管理中心计划专员徐开敏）
